囤积者和投机者

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隔夜比特币破位30日线,再次回落到38k一线附近。前几日对45k的冲击,仅仅是起到了拉高加仓成本的作用罢了。这让多少追高的人再次被套,恐怕也是在意料之中的事情。1/24触底33k反弹之初,恐惧仍在,35k不敢追,38k不敢追,40k不敢追,43k开始追,45k美滋滋,初尝甜头之后当初恐惧开始扭转为贪婪心,回踩42k继续加,心想牛市要来,反弹44k美滋滋,然后2/16从44k忽然崩溃,3天跌至40k,期盼牛市之心不死,扛住,2/20再次跌至38k,很多群里很多人心理防线开始溃败,贪婪心又开始转为恐惧心,哭喊熊市已来。割肉了吗?不割,就继续跌;割了,就要反弹。割完之后掐指一算,43k到38k,又亏掉12%的本金。加了5倍杠杆?那亏掉了60%。

这个市场上有两种人。一种是比特币本位的囤积者,另一种是法币本位的投机者。前者在乎手里的比特币数量,后者在乎折算法币的价值。前者更倾向于长期持有,后者则倾向于短线操作。前者靠比特币的价格水平发生质的飞跃来实现投资回报,后者则不关心价格水平,而是从价格波动中赚取利润。

比特币是一种指数型资产。它生活在指数坐标系中,所以常常为我们生活在线性坐标系中的人所误解。它的短期价格波动和它的价格水平在同等数量级,这是非常惊人的。也就是说,当它的价格水平位于10^3美元量级时,它的短期波动性可以达到千美元的级别;当它的价格水平位于10^4美元量级时,它的短期波动性也可以达到万美元的级别。因为活力四射,所以飞速成长。

本轮牛市周期正式把比特币的价格水平从10^3美元量级提升到了10^4美元量级。它需要测试10^5美元量级,并为下一周期正式提升到这一量级做准备。现在它仍在10^4美元量级震荡,就是为了巩固这一价格水平。

由于大部分人终其一生的(工资性)收入水平只是线性增长的。所以,比特币每次价格水平的数量级的提升,一定是靠换一批体量更大的玩家进场来实现的。而过去的玩家,要么靠比特币的资产性收入获得了财富的数量级提升,自身成为更大的玩家;要么就是被甩下了车,再也买不回当初曾经拥有过的比特币的数量。

囤积者在10^3美元价格水平买入,等到价格水平提升到10^4美元时,其比特币资产自然就获得了增值。比如他有25个比特币的资产,当比特币4000美元时,资产价值10万美元,当比特币20000美元时,他的资产价值就变成了50万美元。

投机者则不关心比特币的价格水平是10^3美元还是10^4美元。设他的初始本金是10万美元。他在4000美元全仓买入25个比特币,等到8000美元清仓卖出,净赚10万美元。同样的初始本金,他在20000美元全仓买入5个比特币,在40000美元清仓卖出,同样是净赚10万美元。

投机者关心的是用10万美元本金,净赚了10万美元利润。他不关心比特币当前价格究竟是4000美元还是20000美元,这对他的投机并没有什么太大的意义。

很多总说什么“比特币太贵了买不起”的人,陷入了一种逻辑混乱。他们自己也没搞清楚,自己究竟是一个投机者,还是一个囤积者。

一定要仔细体会和分辨囤积者和投机者的区别,并认真思考自己究竟是哪一种。

对于投机者而言,比特币不过是一个载体,他们根本不在乎这个载体价格几何,而只在乎其价格波动率。由于有做空工具的存在,所以上下两个方向,只要波动率够大,都可以让投机者赚钱。

因此,囤积者可以把价格水平打压到较低的数量级,或者把价格水平拉升到较高的数量级,只要波动性足够,都不影响投机者在场内翻江倒海。

而如果能够把价格水平拉高,意味着囤积者的资产价值会提高,他们也可以在投机者激战正酣时,把自己囤积的资产减持变现。价格水平越高,变现同样数量的法币,所需要减持的比特币数量越少。所以,囤积者希望价格水平尽量高一些。

投机者整体而言是一个负和游戏。他们除了彼此互割之外,还要供血给囤积者。投机程度越高,投机者失血量越大,囤积者能够接到的利润也越多。如果比特币价格水平越低,就会吸引更多人来成为囤积者,一起分享这些利润。此谓螳螂捕蝉,黄雀在后。

比特币价格水平越高,越能为投机者提供一个更广阔的舞台,吸引更大体量的投机者进场搏杀。

投机,是人类的天性。如食色性也。江山易改,本性难移。人性不变,比特币不灭。

(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)

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作者:刘教链
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来源:比特巴士
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